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中天城投:战略明晰,大厦初成

时间:15-08-31 00:00    来源:中信建投证券

公司上半年营收80.4亿元,同比增55%,归属上市股东净利14.3亿元,同比增48%,EPS0.33元。

业绩高增长,毛利稳中有升:公司上半年业绩高增长主要得益于:1、结算规模扩大带来结算收入同比55.56%的增长;2、结算毛利稳步提升。展望全年,贵阳市场供求已有改善,房价稳中有升,预计公司毛利率略有提升。展望下半年,我们对公司主营业绩保持乐观,主要基于:1、区域市场逐步好转。2、公司是区域龙头,拥有大量项目资源。

大金融生态圈初具雏形,大健康有望提速:今年是公司实施“两大一小”的战略关键时期,公司正充分利用各种资源布局大金融、大健康及特色精品地产领域。金融领域方面,公司确立传统金融和创新金融两大领域,分别以贵阳金控和中天普惠金服作为发展主体。公司具备强大的执行力和坚决转型决心,今晚筹划金融资产股权收购停牌就是最好印证。今年公司在积极研究、思考大健康产业发展,目前大健康产业投资公司正在筹备。我们认为公司将加快这一领域布局,与金融、地产的协同发展亦值得期待。

多元融资助力发展,增持彰显未来信心:上半年以来公司积极拓宽融资渠道。在当前利率逐步下移背景下,公司融资成本有望下降,多元融资有效改善财务结构,助力公司未来转型投资。6月以来资本市场动荡带动公司股价大幅波动,公司适时启动增持计划,控股股东高管等先后实施增持,彰显对公司未来发展信心,合力护航公司成长。

盈利预测与投资评级:我们预计15-16年EPS为0.47和0.61元,维持增持评级。